8月18日，A股市场走弱正规原油期货开户，三大指数分化，沪指收涨0.19%，创业板指跌近1%，硬科技板块大涨后整理，半导体产业链内部分化。截至收盘，全场费率最低档的芯片ETF汇添富（516920）全天冲高后翻绿一度跌2%，午后回升跌幅收窄，最终缩量收跌0.13%，全天振幅3.32%。
芯片ETF汇添富(516920)标的指数热门成分股涨跌互现：拓荆科技涨超5%，中微公司涨近3%，北方华创涨超1%，寒武纪小幅上涨；下跌方面，海光信息跌超3%，澜起科技跌近3%，兆易创新跌近2%，中芯国际跌超1%，长川科技、长电科技小幅下跌。
【芯片ETF汇添富(516920)标的指数前十大成分股】
【截至收盘，注：成分股仅做展示，不作为个股推介】
国内消息面，8月17日，瑞芯微发布了2026年半年度报告，2026年上半年实现营业收入28.77亿元，较上年同期的20.46亿元大幅增长40.60%；归属于上市公司股东的净利润达到8.59亿元，同比大涨61.73%，盈利增速显著高于营收增速。
从单季度业绩来看，瑞芯微第二季度表现尤为突出，实现营业收入16.7亿元，同比增长43.9%；归母净利润5.3亿元，同比增长64.7%，环比大涨约60%，呈现加速增长态势。
同日，芯原股份公告，2026年上半年营业收入18.64亿元，同比增长91.37%。归属于上市公司股东的净利润亏损6.12亿元，上年同期亏损3.2亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损6.22亿元。本报告期不进行利润分配或公积金转增股本。
虽然净利出现亏损，但公告称，2026年1月1日至2026年8月17日，公司新签订单进一步增长至151.42亿元，AI算力相关订单占比90%，数据处理领域订单占比89%。公司表示上述订单具备明确转化预期，但收入转化需要一定时间周期。
对于未来盈利，芯原股份给出了非常积极的预期。芯原股份表示，公司预计2026年下半年实现经调整后EBITDA转正，2027年实现全年经调整后归属于上市公司股东的净利润转正。
海外消息面上，OpenAI与软银集团旗下SB Energy签署一项规模达10吉瓦的数据中心租赁协议。英伟达将向SB Energy投资15亿美元获其股权，将成该园区前半部分独家芯片供应商，对一期建成后的资产价值提供最高1050亿美元兜底支持。
据悉，英伟达已调整对OpenAI美国俄亥俄州10GW数据中心项目支持计划。英伟达提供的财务担保规模将从2500亿美元降至不超过1200亿美元，降幅超过50%。
英伟达明确表示，该项目不属于循环融资，最终租赁费用将由OpenAI承担。英伟达的角色正从AI芯片供应商向基础设施融资支持方延伸。
【潮起之后看水位：芯片行情从情绪定价走向基本面筛选】
芯片板块经历前期快速上涨与深度调整后，市场对短期波动的敏感度明显提高。但从策略视角看，价格波动与产业趋势并不总是同步，尤其在高景气行业中，股价往往会提前交易远期利润，并在基本面仍然向好时率先进入预期消化阶段。
国信证券复盘过去二十年六个高景气行业发现，股价顶点领先ROE高点平均约13个月；当远期预期被线性外推至较高水平后，即便业绩仍在增长，股价也会对利好逐渐钝化。不过，一轮回撤之后，如果产业层面仍有较好业绩兑现，市场叙事也可能重新转向乐观，形成第二轮定价。
（来源：国信证券20260808《再议科技M顶：科技第二波何时来？》）
这也意味着，判断当前芯片行情，不能只看单日涨跌，而要观察调整究竟来自产业趋势变化，还是前期高预期、高拥挤度的消化。
开源证券指出，拥挤度仍是短期市场的核心锚点，前5%个股成交额集中度已由49.8%回落至48.9%，拥挤度拐点或已出现。在拥挤度显著缓和或科技出现强新叙事之前，科技全面普涨的Beta或难再现，下一阶段收益来源将更多来自科技内部重新筛选。真正能够突破前高的方向，需要“现实”和“预期”同时抬升：现实维度对应涨价斜率、订单、出货量和业绩兑现，预期维度则对应产业链位置与稀缺性的提升。换言之，行情进入震荡之后，市场并非不再交易科技，而是开始要求产业逻辑拿出更多“硬证据”。（来源：开源证券20260815《拥挤开始消化，关注alpha机会——投资策略周报》）
【穿过股价波动看产业：供需偏紧正向“扩产周期”传导】
如果说短期行情需要消化预期，那么回到半导体产业本身，更值得关注的变化是，景气正在从产品涨价进一步向产能扩张和设备需求传导。东海证券指出，7月半导体行业经历明显回调，主要系前期估值扩张过快、中报业绩兑现压力集中释放，但AI驱动下需求仍然旺盛。
供给端，AI相关细分市场需求旺盛，上游晶圆代工厂产能偏紧甚至挤压其他行业，晶圆端价格进而上升；价格端，7月部分存储价格继续上涨，并且涨价已经从存储、CPU、消费电子蔓延至功率、模拟、MCU等其他半导体领域。因此，股价调整的同时，半导体产业的供需和价格信号并没有同步转弱。（来源：东海证券20260813《中报陆续出炉业绩可观，AI算力与国产替代长期主线不改——电子行业7月月报》）
更进一步看，当需求持续、产能趋紧之后，产业链正在进入扩产兑现阶段。平安证券指出，AI拉动算力芯片、存储等需求旺盛，全球头部Fab厂扩产预期可观，台积电上调全年资本开支至600—640亿美元，三星电子、SK海力士、美光科技等存储大厂资本开支保持乐观。根据SEMI数据，2026年全球晶圆制造设备市场规模将达到1439亿美元，预计2028年进一步增长至2000亿美元的历史高位。与此同时，国产存储扩产有望直接拉动薄膜沉积、刻蚀、清洗等设备需求，并在部分国产化率较低的设备品类上叠加国产替代逻辑。由此来看，芯片产业正在形成“AI需求扩张—晶圆与存储供需趋紧—资本开支增加—设备及零部件需求释放”的传导链条，短期股价震荡并未改变这条产业主线。
（来源：平安证券20260813《半导体设备：Fab厂扩产推动行业上行，国产替代稳步推进》）
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。芯片ETF汇添富（516920）属于中高风险等级（R4）产品正规原油期货开户，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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